918搏天堂官方“AI打拐明星”又要IPO|好神途|了

　　2014年ღღ，电影《亲爱的》热映ღღ，影片中真实曲折的寻子事件触动了无数人的心弦ღღ。也正是这一年ღღ，身为父亲的陈宁观影后颇为动容ღღ，而后因深圳龙岗民警的一句话ღღ：“如果人脸识别能快速定位失踪儿童ღღ，深圳就不会再有走失的孩子ღღ。”便毅然归国创业ღღ。

　　2014年8月27日ღღ，身在美国硅谷的陈宁ღღ，通过深圳龙岗区人才办的协助ღღ，花了4小时就在龙岗注册了“云天励飞”ღღ，赛道定位在安防领域ღღ，计划用AI实现“天下无拐”好神途ღღ。从龙岗区一间不足百平米的办公室起步ღღ，带领团队打造出全球首套动态人像识别系统“深目”ღღ，找回400余名失踪儿童ღღ，更将中国AI芯片技术推入全球竞争舞台ღღ。

　　2023年4月ღღ，云天励飞登陆科创板首日开盘暴涨175.5%ღღ，当日市值370亿元ღღ，如今市值在220亿前后ღღ。如今ღღ，凭借2025年一季度营收168%的同比增速和AI推理芯片赛道的领跑身位ღღ，这家“深圳AI第一股”再度叩响港股大门ღღ。

　　陈宁的履历堪称传奇ღღ：美国佐治亚理工学院博士ღღ、中国首套商用矢量处理器指令集设计者ღღ、前中兴通讯IC技术总监ღღ，手握30项国际专利ღღ。

　　当然ღღ，要将愿景实现离不开现实背景ღღ。2014年前后正值中国双创热潮ღღ。AI也开始从安防领域落地开启市场化之路ღღ。此外ღღ，陈宁也敏锐捕捉到了公安部门的刚性需求ღღ。当时ღღ，基层民警在视频监控工作中耗费大量时间和精力ღღ，急需高效的技术手段来提升工作效率ღღ。而深圳作为一座科技前沿城市ღღ，拥有丰富的数据资源ღღ，为 AI 技术的应用提供了得天独厚的条件ღღ。云天励飞抓住这一机遇ღღ，开启了创业征程ღღ。

　　于是ღღ，陈宁要实现“天下无拐”的愿景便有了成立的客观条件ღღ。那一年ღღ，为了将实验室算法转化为可大规模落地的产品ღღ，团队挤在十几人的小屋里ღღ，9个月未获融资ღღ，陈宁甚至停发工资自筹资金ღღ。

　　2015年夏天ღღ，为攻克摄像头安装角度ღღ、光线干扰等细节ღღ，他带工程师徒步测绘龙岗所有城中村ღღ、地铁站好神途ღღ，积累数万条视频数据ღღ。最终诞生的“深目”系统918搏天堂官方ღღ，以低成本边缘计算芯片激活传统监控设备ღღ，实现“端-云协同”的动态识别ღღ。结局也颇令人振奋ღღ：系统上线两年就协助破案数千起ღღ，找回数百名走失者ღღ。也由此ღღ，“深目”成为云天励飞首张名片ღღ，复制到全球100余城ღღ。

　　从市场角度来看ღღ，安防始终是个有限的赛道ღღ。要想筑就更高的护城河ღღ，则需要向更大的目标前进ღღ。陈宁预判“无AI不芯片”时代将至ღღ，2018年宣布自研NPU芯片ღღ，次年推出首款商用芯片DeepEye1000ღღ。

　　2023年ღღ，公司以“深圳AI第一股”头衔在科创板上市ღღ，募资39亿元ღღ，超计划近9亿元ღღ，资金重点投向AI芯片研发ღღ。随着人工智能技术的不断深入发展ღღ，云天励飞也在不断调整战略布局好神途ღღ，从最初的 “深圳 AI 第一股” 逐渐向 AI 芯片公司全面转型ღღ，展现出强大的战略眼光和适应能力ღღ。

　　如今公司早已从安防名片到AI芯片领军者ღღ，其五代NPU芯片已支撑起三大里程碑ღღ：2018年获“中国智能科学技术最高奖”吴文俊奖ღღ；2024年NPU驱动AI推理芯片市占率中国前二ღღ；场景突破上ღღ：芯片适配国产鸿蒙系统ღღ，支撑深空探测星载计算ღღ。

　　一方面ღღ，公司收入爆发ღღ。2023年至2025年Q1ღღ，公司营收分别为5.46亿ღღ、9.17亿ღღ、2.64亿元ღღ。

　　公司收入的大幅增长主要得益于企业级和消费级场景业务的强劲表现ღღ。公司于2024年以1.8亿元收购智能穿戴设计企业岍丞技术ღღ，新增了消费级场景业务ღღ。据了解ღღ，云天励飞的消费级场景业务涵盖可穿戴设备产品ღღ、智能硬件等ღღ，依托公司自研的大模型或系统ღღ、软件应用等为消费级产品提供技术基础918搏天堂官方ღღ，以硬件形式进行交付ღღ。2025年一季度ღღ，企业级场景收入占比47.3%与消费级场景42.5%贡献近90%收入ღღ，其中AI玩具销量登顶国内电商平台ღღ。

　　自2017年以来ღღ，公司已连续8年出现亏损ღღ，累计亏损超29亿元ღღ。但公司亏损持续收窄ღღ：2024年亏损5.7亿元ღღ，但2025Q1亏损超8500万元ღღ。与此同时ღღ，公司毛利率也跃升好神途ღღ。公司于2025年一季度毛利率攀升至28.8%ღღ，净利率也大幅改善918搏天堂官方ღღ。效果背后是公司两大策略推动ღღ。

　　首先是技术降本ღღ：自研14nm Chiplet工艺的DeepEdge10芯片ღღ，通过“算力积木”架构灵活扩展算力ღღ，降低硬件依赖ღღ；其次是费用优化ღღ：期间费用率降至65.94%ღღ，研发投入精准聚焦大模型推理场景ღღ。

　　但研发依然不能松懈ღღ，云天励飞所处的市场竞争环境日益激烈ღღ，为了保持技术领先地位ღღ，公司始终坚持高强度的研发投入ღღ。从2017年到2023年ღღ，公司的研发费用整体呈现稳步上升的趋势ღღ，从最初的4355.75万元增长至2.95亿元ღღ。2024年ღღ，研发费用更是攀升至4亿元ღღ，同比增长35.62%ღღ，占公司总营收的比重高达44%ღღ。

　　针对持续亏损ღღ，陈宁在2025世界人工智能大会直言ღღ：“当前是推理芯片爆发前夜ღღ，必须加大投入卡位蓝海ღღ。”援引行业预测ღღ，未来3-5年AI推理芯片增速将大幅超越训练芯片ღღ，而云天励飞已为“端边云全域覆盖”做好技术储备ღღ。

　　实际上ღღ，除了高研发投入外ღღ，造成公司亏损的主要原因在于股份支付费用的增加ღღ。为了建立健全长效激励机制ღღ，吸引和留住优秀人才ღღ，公司在上市前实施了股权激励计划918搏天堂官方ღღ，并于2023 年推出限制性股票激励计划ღღ。这一系列举措在 2024 年导致股份支付费用大幅增加ღღ，达到 1.9 亿元ღღ，同比增长118%ღღ。虽然股权激励在短期内对公司利润造成了一定压力ღღ，但从长远来看ღღ，有助于激发员工的积极性和创造力ღღ，为公司的持续发展奠定坚实基础918搏天堂官方ღღ。

　　尽管陈宁拥有硬核的技术背景ღღ，但创业之初ღღ，他们在技术应用上的 异想天开 并没有得到投资人的认可ღღ，公司成立9个月ღღ，云天励飞没拿到一分钱融资ღღ，举步维艰ღღ。

　　坊间传闻的一段佳线年年中ღღ，陈宁在 “中国与全球化智库” 80人圆桌论坛上介绍了其用AI解决儿童走失问题的方向ღღ。茶歇时好神途ღღ，天使投资人徐小平走到陈宁身边,微笑着说:“用新技术来寻找失踪儿童的想法非常有价值,我还认识《亲爱的》导演陈可辛,我很有兴趣投资你们这个项目ღღ。”陈宁就这样偶遇自己的天使投资人ღღ，二人相谈甚欢,甚至错过了下半场论坛ღღ。

　　一周后ღღ，双方签署投资协议ღღ，再过一周ღღ，真格投资的数百万元到账ღღ；龙岗区政府引导资金也随之投入数百万元ღღ。2015年8月ღღ，团队获 4000万元资金支持ღღ，不到3个月全额到账ღღ。陈宁表示918搏天堂官方ღღ，这4000万元让公司和产品都跨上了一个新台阶ღღ。随后ღღ，2020年光远资本ღღ、华登国际等押注20亿元Pre-IPO轮ღღ，推动芯片量产ღღ。公司股东也包括国家队ღღ，中电系（中电华登ღღ、中电信息）合计持股超8%ღღ，助力政务市场拓展ღღ。

　　2023年ღღ，云天励飞作为“深圳AI第一股”上市ღღ，但至今未能走出亏损ღღ，此次筹划H股上市ღღ，背后原因有迹可循ღღ。

　　从国际化战略角度看ღღ，云天励飞在2024年境外收入仅占0.01%ღღ，这表明其国际化程度还很低ღღ。公司希望通过港股平台“提升公司国际品牌形象”ღღ，需要建立境内ღღ、境外双融资平台ღღ。

　　其次ღღ，从资本运作角度看ღღ，公司在科创板IPO时募资38.99亿元ღღ，但截至2024年底已投资25.53亿元ღღ，募投项目预计2026年6月才能完成ღღ，剩余资金恐怕难以覆盖后续芯片研发ღღ。

　　从行业竞争角度看ღღ，中国AI推理芯片市场预计2024-2029年复合增长率达53.4%ღღ，2029年市场规模将达13,830亿元ღღ。云天励飞需要持续投入研发以保持市场地位918搏天堂官方ღღ。

　　本次H股募资ღღ，公司计划将45%用于AI推理芯片研发ღღ，包括新一代NPU芯片及“算力积木”架构迭代ღღ，30%用于战略并购ღღ。港股融资可补充资金缺口ღღ，加速技术商业化落地ღღ。若成功上市ღღ，云天励飞将成为同时扎根内地技术生态与国际资本市场的AI芯片标杆ღღ，其双重上市路径也为中国硬科技企业提供了范本ღღ。基金管理918博天娱乐官网ღღ！众筹平台ღღ！918搏天堂AG旗舰ღღ，博天堂918AGღღ，